美债收益率一头连着大通胀,一头连着经济危机

25日,10年期美国国债收益率一度飙升到1.6%,随后稳定在1.5%左右,达到了2020年2月以来最高水平。与此同时,美国三大股指大幅下跌。道琼斯工业平均指数跌幅为1.75%,标普500指数跌幅2.45%,倚重科技股的纳斯达克指数 跌幅则达到了3.52%。科技公司苹果、脸书下跌均超过3%,特斯拉跌幅高达8%。

炒股真的太累了。为啥?你得上知天文下知地理,玩转国内,还得通晓老外。这波美债收益率 带崩的市场,你是不是懵了。

我们来简单梳理下这里有两个重点知识需要懂

一收益率倒挂

一般来说债券这东西期限短,利率低,期限长利率高。但如果反过来,那就倒挂了。事出反常必有妖,短期利率必长期利率还高,主要是因为投资者极度悲观不看好当下1-3年的市场,大量卖出短期债券,债券价格变低。然后再大量买入长期债券以获得确定的稍微 高一些的收益。

这里这种长短端的收益率倒挂,还预示着投资者 对未来 经济危机和通缩的担忧。

例如2019年一季度美债就出现了罕见的倒挂,一般3-4个季度后会出现经济危机。巧的是也就 一年后2020年3.4月真的危机了。

倒挂不后3-4的个季度不是一定出现危机,但需要投资者警惕。另外美债收益率的变化对宏观更具备指引性。

二收益率标杆——十年债券收益率

不管是中国美国,十年期的债券都是各种收益的标杆。2021年2月27号国内十年债券收益率是3.2%左右,美债的十年收益率暂时在1.5%。这个东西是有波动的。近期股市有点小崩,尤其是美股,和这个美债收益率变化有关。

说几个逻辑

1、十年美债收益率可以当做通胀的预期。

这个好理解,因为投资者对未来通胀担忧的话,会抛弃美债尤其是十年长期美债。抛售美债就是价格下跌,利率上涨。(债券假设价格100,利率5%,价格跌到90,l利率还是按照100的5%给你。所以相当于利率涨了)

2、十年美债收益率达到2%时相当于市场对 通胀的预期 已经远远高于2了。而这个2%恰恰是美联储收紧货币的通胀目标,虽然现在的美联储为了尽可能多的放水,把通胀目标放到了2-3%,但传导链条不变

十年美债收益率上涨-----通胀预期抬高-----美联储收紧货币预期上升——利空市场——美债收益率 持续上涨——通胀预期持续抬高——美联储真的收紧货币——市场完犊子

3、有机构测算美债收益率每跌1%股市估值提升30%左右。反之亦然。

posted @ 21-03-05 11:31 admin  阅读:

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